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金利とインフレ率推移(チャート・変動要因)【②資源国】

投稿日:2017年6月13日 更新日:

こちらのページでは資源国(オーストラリア・ニュージーランド・カナダ・メキシコ・南アフリカ)の金利とインフレ率の比較チャートを掲載しています。

一言で資源国といってもオーストラリア・ニュージーランド・カナダのような先進国とメキシコ・南アフリカのような新興国では特徴が異なります。

それぞれの比較チャートの下には箇条書きでポイントを掲載しています。

基本的には政策金利を使用し、何らかの理由がある場合はLIBOR等のマーケット金利を使用しています。

オーストラリアの政策金利とインフレ率の推移(RBA政策金利誘導目標、消費者物価指数)

オーストラリア政策金利・インフレ率チャート

  • オーストラリア準備銀行(RBA)の金融政策の目的は①通貨価値の安定、②最大雇用の維、③経済的繁栄と厚生の促進と定めている
  • RBAはインフレの抑制を「金融政策」の中間的な目標と位置づけ、インフレ率を2~3%で安定させることを目標としている
  • 多くの期間でインフレ警戒の引き締め的な高金利政策がとられていた
  • 豪ドルは高金利通貨として日本の投資家からの人気が高いが、2015年頃からは景気低迷等もあり低金利が続いている
  • 2017年〜2019年は政策金利がインフレ率より低い水準となっており、RBAの緩和姿勢が見てとれる
  • 2017年後半から景気は回復基調だが利上げは行われておらず、2018年〜2019年は米国より低い金利水準となっている
  • 過去、オーストラリアの政策金利が米国の政策金利を下回っていたのは1997年6月~2001年3月頃までのみである
  • ちなみにこの時の豪ドルは1豪ドル=0.5ドル~0.75ドルと大きく豪ドル安の水準で推移した
  • 豪ドルの推移はこちら:豪ドル為替レート(円/豪ドル,ドル/豪ドル)長期推移(チャート・変動要因)
  • ドル/豪ドルの分析は実質金利差が有効:豪ドルの予想で重要なのは金利差ではなく実質金利差

ニュージーランドの政策金利とインフレ率の推移(ニュージーランド準備銀行オフィシャルキャッシュレート、消費者物価指数)

ニュージーランド政策金利とインフレ率チャート

  • 2002年9月以降、インフレ率の目標を1%~3% (2%±1%)としている
  • 1990年にインフレ目標を世界で初めて導入した
  • インフレターゲットを越える物価上昇率が長期間に渡り発生した場合、法律により財務大臣はニュージーランド準備銀行総裁を解任できることになっている
  • そのためインフレ抑制のための引き締め気味の金融政策になりやすく金利は高めに推移してきた
  • 2011年3月はインフレ率が上昇しているにもかかわらず利下げを行なっているが、これは2月に発生した大地震による景気悪化を防ぐためのものであった
  • これを除けばほぼ政策金利がインフレ率を上回る形となっており、インフレに気を使った政策となっている
  • NZドルの推移はこちら:ニュージーランド・ドル為替レート(円/NZドル,ドル/NZドル)長期推移(チャート・変動要因)

カナダの政策金利とインフレ率の推移(カナダ銀行翌日物貸出金利、消費者物価指数)

カナダの政策金利とインフレ率チャート

メキシコの政策金利とインフレ率の推移(メキシコ銀行翌日物レート、消費者物価指数)

メキシコの政策金利とインフレ率チャート

  • 2001年以降、メキシコ中央銀行はインフレ率の目標を2%~4% (3%±1%)としている
  • 2016年~2017年はインフレ率上昇に伴う利上げを行った
  • インフレ率が上昇した背景は2016年11月にトランプ大統領が誕生し、米国がメキシコにとって不利な政策をとることが予想され、それによりメキシコペソが大幅に下落したことがインフレ率上昇の最大の要因と考えられる
    (2015年から資源価格の下落により多くの新興国通貨が下落していたが、メキシコペソ以外の通貨は概ね2016年3月以降、通貨が上昇した。メキシコペソは2017年1月まで下落を続けた)
  • 2018年からインフレ率が落ち着き、2019年にはインフレ目標の範囲内に収まった。それに伴い2018年〜2019年はメキシコペソも安定的に推移した
  • メキシコペソの推移はこちら:メキシコペソ為替レート(円/メキシコペソ、メキシコペソ/ドル)長期推移(チャート・変動要因)

南アフリカの政策金利とインフレ率の推移(南アフリカ平均レポレート、消費者物価指数)

南アフリカの政策金利とインフレ率チャート



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