ファイナンシャルスター

ハイレベル金融サイト(株式・債券・REIT・投信・税制など)Copyright©2016-2019 financial star

債券・仕組債

リバースデュアルカレンシー債

投稿日:2016年6月27日 更新日:

こちらのページではリバースデュアルカレンシー債について事例を交えながらポイントを詳細に解説しています。

一般的にデュアルカレンシー債(2重通貨債)とは払込み・償還・利払い(クーポン)が異なる2種類の通貨で行われる債券のことを言います。

その中で払込みとクーポンが円建てで、償還が外貨建てのものを「デュアルカレンシー債(順デュアル)」(そのままの名前ですが)と呼んでいます。

一方、払込みと償還が円建てでクーポンが外貨建てのものを「リバースデュアルカレンシー債」と呼んでいます。

また、リバースデュアルカレンシー債の発展型としてレバレッジを活用した「パワーリバース・デュアルカレンシー債(PRDC債)」という仕組債もあります。

下記はリバースデュアルカレンシー債の発行事例です。

あわせてポイントも掲載します。

リバースデュアルカレンシー債の発行事例

債券タイプ

  • 仕組債

通貨

  • 円(額面100円)
  • 利払いのみ米ドル

対象アセット(インデックス)

  • 米ドル

条件

2016/5/31の条件です。

  • 期間:20年
  • クーポン:米ドル1.5%
  • 償還:円100%

払い込みと償還は円でクーポンの受取を外貨にすることで利回りをアップしています。

リバースデュアル債組成フロー

リバースデュアルカレンシー債の良い点(メリット)

円建て元本確保

  • 払込みと償還は円である為、発行体の信用リスクを除けば、元本割れリスクはありません。

高利回り

  • 元本を確保しながら比較的高い利回りが得られます。
  • ただし、同じ期間・同じクレジットの米ドル債の利回りと比較するとかなり低くなります。(投資元本の為替リスクを取っていない為、当たり前である)

リバースデュアルカレンシー債のリスク(デメリット)

クーポンは為替レートで変動

  • クーポンは外貨建てであるため、円ベースでの金利は円転する際の為替レートにより変動し、円高の場合は目減りします。
  • ただし、パワーリバース・デュアルカレンシー債(PRDC債)のようにゼロクーポンとなることはありません。また、償還が外貨となるデュアルカレンシー債と比較すると為替リスクは小さくなります。

低流動性

  • 円建てで元本を確保する分、期間は長期になります。
  • 途中売却の場合は元本割れの可能性もあります。

関連ページ

下記では代表的な仕組債をほぼ全て網羅していますのでご覧下さい!

仕組債の商品例一覧



-債券・仕組債